Erst investieren oder erst Schulden tilgen?

Der Vergleich, den fast alle falsch machen

Wer Schulden tilgt, bekommt genau den Zinssatz als Rendite. Garantiert, sofort, meist steuerfrei und ohne jede Möglichkeit, dass es anders kommt.

Wer investiert, bekommt einen unbekannten Betrag. Historisch haben breite Aktienmärkte über lange Zeiträume mehr gebracht als die meisten Kreditzinsen. In einzelnen Phasen von ein paar Jahren haben sie aber auch gar nichts gebracht oder sogar deutlich Verluste.

Wer also „Schulden zu 6 %“ neben „der Markt bringt etwa 8 %“ stellt und daraus schließt, dass Investieren gewinnt, behandelt eine Gewissheit und einen Durchschnitt, als wären sie austauschbar. Das sind sie nicht. Garantierte 6 % sind mehr wert als unsichere 8 %, denn eine Garantie kannst du ausgeben, einen Durchschnitt nicht.

Ein durchgerechnetes Beispiel

Du hast im Jahr EUR 3.600 übrig und einen Kredit mit 12 % Zinsen.

In die Tilgung:  3.600 x 12 % = rund EUR 432 im Jahr, garantiert
Investiert:      vielleicht +432, vielleicht +900, vielleicht -700

In der ersten Zeile steht eine Zahl. In der zweiten steht eine Bandbreite, und welchen Teil davon du bekommst, erfährst du erst hinterher. Bei 12 % ist das keine knappe Entscheidung.

Spannend sind die Fälle, in denen die Schulden günstig sind. Und die hängen davon ab, um welche Art von Schulden es geht.

Erst die Schulden sortieren, dann die Frage

Eine einzige Schwelle wirft vier verschiedene Probleme in einen Topf. Geordnet danach, wie eindeutig die Antwort meist ausfällt:

Zinssätze dafür nennen wir bewusst nicht. Sie unterscheiden sich je nach Land, Kreditgeber und Jahr, und eine Zahl in einem Artikel ist schon veraltet, wenn jemand sie liest. Sieh deinen eigenen Zinssatz nach. Das dauert zwei Minuten, und nur dieser Zinssatz zählt.

Der Sonderfall Hypothek

Hier sind sich auch vernünftige Menschen wirklich uneinig. Und hier solltest du jedem misstrauen, der sich sicher anhört.

Argumente auf beiden Seiten, keines davon entscheidend:

• Eine Hypothek ist oft der günstigste Kredit, den du je haben wirst. Das spricht dafür, sie zu behalten und stattdessen zu investieren.
• Der Horizont ist lang, und genau in dieser Lage hat Investieren historisch am besten abgeschnitten.
• Manche Länder gewähren Steuererleichterungen auf Hypothekenzinsen. Das senkt den effektiven Zinssatz weiter und verändert die Rechnung.
• Viele Hypotheken sehen Gebühren für vorzeitige Tilgung vor, die den Vorteil des frühen Abzahlens zunichtemachen können.
• Ein abbezahltes Zuhause senkt deine Fixkosten dauerhaft. Das verändert, wie viel Risiko du dir in allen anderen Bereichen deines Lebens leisten kannst.

Hier lassen sich beide Antworten vertreten. Nicht vertreten lässt sich, eine Faustregel für Kreditkartenschulden auf einen besicherten Kredit über 25 Jahre zu einem Bruchteil des Zinssatzes anzuwenden.

Was vor beidem kommt

Ein Bargeldpolster.

Stell dir vor, du zahlst eine Kreditkarte mit jedem verfügbaren Euro ab, dann kommt eine unerwartete Rechnung, und du buchst sie gleich wieder auf dieselbe Karte. Erreicht hast du damit nur einen stressigen Monat. Bevor eine der beiden Strategien sinnvoll ist, brauchst du etwas Bargeld, an das du herankommst. Deshalb steht es vor beidem. Unter Liquiditätsreserve erfährst du, wie du misst, wie lange deines reichen würde.

Der Teil, der keine Rechnung ist

Schulden haben ein Gewicht, das in keiner Berechnung auftaucht.

Manche Menschen merken, dass Schulden wie ein ständiges Hintergrundrauschen an ihnen nagen, das keine Tabelle erfasst - und dass sie anders schlafen, sobald alles abbezahlt ist. Wenn das auf dich zutrifft, ist es nicht irrational, eine günstige Hypothek etwas früher abzuzahlen, als es rechnerisch optimal wäre. Du kaufst dir mit Geld etwas Echtes, und genau dafür ist Geld da.

Umgekehrt gilt das genauso. Wenn dich ein günstiger Kredit wirklich nicht belastet, ist es keine Tugend, ihn nur um seiner selbst willen abzuzahlen.

So zeigt Turbobulls beide Seiten

Schulden stehen nicht außerhalb des Bildes. Zu den Kontoarten gehören Altersvorsorge, Kredit und Hypothek. Was du schuldest, erfasst du also neben dem, was du besitzt, statt es in einer eigenen Schublade im Kopf abzulegen.

Das ist wichtig, weil dein Nettovermögen das ist, was du in Geldanlagen und Bargeld hältst, minus das, was du schuldest. Einen Kredit zu tilgen und einen Fonds zu kaufen, verändert dieselbe Zahl um denselben Betrag. Die beiden unterscheiden sich nur darin, wie sicher sie sind und was sie mit deinem künftigen Spielraum machen.

In der App listet die Karte Net worth (Nettovermögen) in der Overview (Übersicht) unter What you own today (was du heute besitzt) das Bargeld auf deinen Konten, deine Geldanlagen und das Guthaben bei Brokern auf, darunter steht Owed on cards and loans (Schulden bei Karten und Krediten).

Dazu ergeben deine Bargeldkonten und das Erfassen von Einnahmen und Ausgaben mit Kategorien und Tags deine Sparquote. Diese Zahl bestimmt überhaupt erst, wie viel du auf eine der beiden Seiten verteilen kannst. Die Aufschlüsselungen deines Cashflows zeigen dir, wohin das Geld tatsächlich fließt.

Das ganze Bild: Lies als Nächstes

Häufige Fragen

F: Ab welchem Zinssatz liegt die Grenze?

F: Soll ich meine Hypothek mit Sondertilgungen schneller abzahlen?

F: Soll ich ganz aufhören zu investieren, solange ich Schulden habe?

F: Zählen Schulden gegen mein Nettovermögen?

Turbobulls ist ein Tool zum Erfassen und Auswerten deiner Finanzen, kein Anlageberater. Nichts hier ist Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung. Investieren ist mit Risiken verbunden, bis hin zum Verlust des eingesetzten Kapitals. Recherchiere selbst oder wende dich an eine zugelassene Fachperson.